Quando o mercado de Bitcoin fica de lado, muitos traders ficam perdidos. O preço não sobe o suficiente para calls, nem cai o bastante para puts. Mas é exatamente nesse cenário que a estratégia Strangle pode gerar oportunidades. Diferente do Straddle, o Strangle trabalha com preços de exercício distintos para call e put, tornando-se uma forma inteligente de capturar movimentos mais amplos, mesmo quando o mercado parece parado. Neste artigo, você vai entender como funciona o Strangle com Bitcoin, quando aplicar e quais os riscos envolvidos. Para aprofundar, confira também nosso guia completo: Estratégias com opções de Bitcoin além da Wheel — guia 2025.
O que é o Strangle em opções de Bitcoin?
O Strangle é uma estratégia de opções que combina:
- Compra de uma call OTM (fora do dinheiro)
- Compra de uma put OTM (fora do dinheiro)
Ou seja, você aposta que o Bitcoin terá um movimento forte, seja para cima ou para baixo. Diferente do Straddle, o Strangle exige um movimento maior para ser lucrativo, mas geralmente é mais barato de montar.
Como o Strangle funciona na prática
Imagine que o BTC está em US$ 60.000.
- Você compra uma call de strike US$ 62.000.
- E uma put de strike US$ 58.000.
Se o preço sair dessa faixa, você lucra com a opção que se valorizar. Caso o BTC suba para US$ 65.000, a call dispara. Se cair para US$ 55.000, a put compensa. Se o preço permanecer lateral dentro da faixa, a perda é limitada ao prêmio pago.
Quando usar o Strangle com Bitcoin
- Mercados de baixa volatilidade: quando se espera que algo grande aconteça (halving, decisão do Fed, ETFs).
- Operações de proteção: investidores podem usar o Strangle para proteger carteiras expostas a movimentos inesperados.
- Trade especulativo: quem busca ganhos rápidos com explosões de volatilidade.
💡 Dica da Dama: prefira montar Strangles antes de eventos relevantes (como anúncios de inflação nos EUA), onde a chance de forte movimento aumenta.
Vantagens do Strangle
- Custo menor que o Straddle.
- Proteção contra movimentos inesperados.
- Lucro ilimitado em movimentos fortes de alta ou queda.
Riscos e desvantagens
- Se o BTC não sair da faixa entre os strikes, você perde todo o prêmio.
- Necessidade de liquidez em opções OTM.
- Pode exigir capital maior se feito repetidamente em mercados parados.
Exemplo prático com Deribit
- BTC em US$ 60.000.
- Compra de call strike 62.000 por US$ 500.
- Compra de put strike 58.000 por US$ 450.
- Custo total: US$ 950.
Resultado:
- Se BTC for a US$ 65.000 → lucro com a call.
- Se BTC cair a US$ 55.000 → lucro com a put.
- Se BTC ficar entre 58.000 e 62.000 → prejuízo limitado a US$ 950.
O Strangle é apenas uma das formas de lucrar em mercados laterais. Quer conhecer outras táticas avançadas com opções de Bitcoin que vão além da Wheel?
👉 Explore o guia completoSimulação prática de Strangle com Bitcoin em US$ 90.000
Para entender de forma clara como funciona o Strangle no Bitcoin, vamos simular uma operação realista com o preço do BTC cotado a US$ 90.000. O trader acredita que o mercado está em um período de lateralidade, mas espera um movimento forte em breve — seja por decisão do Federal Reserve, dados de inflação nos EUA ou notícias regulatórias que possam impactar o preço.
Nesse contexto, o investidor monta um Long Strangle, comprando:
- Uma call OTM com strike em US$ 95.000;
- Uma put OTM com strike em US$ 85.000;
- Custo total dos prêmios: US$ 2.000.
Essa estrutura cria uma zona de proteção: se o Bitcoin continuar lateral dentro da faixa de 85.000 a 95.000, a operação perde o valor dos prêmios (US$ 2.000). Mas se o BTC fizer um movimento significativo para cima ou para baixo, uma das opções passa a se valorizar rapidamente, podendo trazer lucros expressivos.
Cenários possíveis
- Bitcoin dispara para US$ 100.000
- A call de 95.000 passa a valer US$ 5.000 de valor intrínseco.
- Lucro líquido: US$ 5.000 – US$ 2.000 = US$ 3.000.
- A put expira sem valor, mas o ganho da call cobre o custo e ainda gera lucro.
- Bitcoin cai para US$ 80.000
- A put de 85.000 passa a valer US$ 5.000.
- Lucro líquido: US$ 5.000 – US$ 2.000 = US$ 3.000.
- A call perde todo o valor, mas a queda forte no BTC compensa.
- Bitcoin permanece entre 87.000 e 93.000 até o vencimento
- Nenhuma das opções ganha valor significativo.
- Perda máxima limitada ao prêmio pago: US$ 2.000.
Tabela de simulação
| Cenário BTC no vencimento | Valor da call (95k) | Valor da put (85k) | Resultado líquido |
|---|---|---|---|
| US$ 100.000 | US$ 5.000 | 0 | + US$ 3.000 |
| US$ 80.000 | 0 | US$ 5.000 | + US$ 3.000 |
| Entre 85.000 e 95.000 | 0 | 0 | – US$ 2.000 |
Lições dessa simulação
Essa operação mostra claramente como o Strangle transforma a lateralidade em uma estratégia de espera: você paga um custo inicial para “apostar” em uma explosão de volatilidade. O risco é limitado e conhecido de antemão (o prêmio pago), mas o potencial de lucro pode ser significativo se o movimento ocorrer.
💡 Dica da Dama: o Strangle funciona melhor quando as opções estão relativamente baratas e a volatilidade implícita do mercado é baixa. Em momentos de expectativa por grandes eventos, essa estratégia pode ser uma excelente forma de se posicionar sem precisar prever a direção exata do movimento.
O Strangle é apenas uma das formas de lucrar em mercados laterais. Quer conhecer outras táticas avançadas com opções de Bitcoin que vão além da Wheel?
👉 Explore o guia completoChecklist rápido antes de montar um Strangle
✅ Escolher strikes fora do dinheiro.
✅ Calcular custo total dos prêmios.
✅ Montar em momentos de baixa volatilidade.
✅ Usar exchanges seguras como Deribit ou Coincall.
✅ Ter clareza se objetivo é proteção ou especulação.
FAQ – Strangle com Bitcoin
- Qual a diferença entre Strangle e Straddle?
O Straddle usa o mesmo strike; o Strangle usa strikes diferentes. - Strangle é mais barato que o Straddle?
Sim, pois as opções OTM costumam ter prêmios menores. - Posso perder mais do que investi em um Strangle?
Não, a perda é limitada ao valor dos prêmios pagos. - Qual é o melhor momento para montar um Strangle?
Antes de eventos que possam gerar volatilidade, como halving ou decisões do Fed. - Funciona em qualquer exchange?
Precisa de exchanges com opções BTC liquidas, como Deribit. - Qual é o risco principal do Strangle?
O BTC não sair da faixa de preços e você perder os prêmios. - É possível usar stablecoins para montar Strangle?
Sim, geralmente o prêmio é pago em USDT ou USDC. - Dá para usar Strangle como proteção de carteira?
Sim, é uma forma de hedge contra movimentos fortes inesperados. - Quanto custa em média montar um Strangle?
Depende da volatilidade implícita, mas costuma ser menor que o Straddle. - Strangle é indicado para iniciantes?
É simples de entender, mas exige gestão de risco — iniciantes devem começar com pouco capital.
(expansível para 30 perguntas para SEO denso, se desejar)
Conclusão
O Strangle é uma estratégia poderosa para quem acredita que o Bitcoin vai sair de uma faixa lateral e busca lucrar em qualquer direção. Com custo menor que o Straddle, é ideal em momentos de baixa volatilidade que antecedem grandes movimentos. Porém, exige disciplina: se o mercado não se mover, o prejuízo será o valor do prêmio.
👉 Para conhecer outras estratégias avançadas além da Wheel, acesse: Estratégias com opções de Bitcoin além da Wheel — guia 2025.
